--- title: "Raportul asupra inflației nr.4, 2025, prezentat de guvernatoarea Băncii Naționale a Moldovei, Anca Dragu" canonical: https://www.privesc.eu/arhiva/110170/Raportul-asupra-inflatiei-nr-4--2025--prezentat-de-guvernatoarea-Bancii-Nationale-a-Moldovei--Anca-Dragu event_date: 2025-11-13T14:00:00+00:00 location: "Chișinău, bd. Grigore Vieru 1, Banca Națională a Moldovei" region: Moldova category: Conferințe duration_seconds: 3350 video_embed: https://www.privesc.eu/widget/live/110170 publisher: Privesc.Eu --- # Raportul asupra inflației nr.4, 2025, prezentat de guvernatoarea Băncii Naționale a Moldovei, Anca Dragu ## Comunicat de presă ## Anca Dragu, BNM: Măsurile de politică monetară și-au dovedit eficiența, inflația va reveni în țintă la începutul anului 2026 **Chișinău, 13 noiembrie 2025** – Guvernatoarea Băncii Naționale a Moldovei (BNM), Anca Dragu, a prezentat astăzi, în cadrul unei conferințe de presă, ultimul Raport asupra inflației pentru anul 2025, subliniind că tendința de scădere a inflației se menține, iar prognozele indică revenirea acesteia în intervalul țintă la începutul anului viitor. Evenimentul a oferit o analiză detaliată a evoluțiilor economice recente și a fundamentat deciziile de politică monetară adoptate pentru a asigura stabilitatea prețurilor și a consolida încrederea în economia națională. Conform datelor prezentate, rata anuală a inflației a continuat să scadă, ajungând la 6,9% în luna septembrie 2025, în scădere de la 8,2% în iunie. Prognoza actualizată a BNM estimează o inflație medie anuală de 7,7% pentru 2025 și de 4,3% pentru 2026. Specialiștii băncii centrale anticipează că inflația va reveni în intervalul țintă de 5% (± 1,5 puncte procentuale) începând cu primul trimestru al anului 2026, unde se va menține pe parcursul întregului orizont de prognoză. „În acest an, Banca Națională a acționat cu echilibru și prudență, menținând tendința descendentă a inflației. Rezultatele confirmă faptul că deciziile noastre au fost înțelepte și luate la momentul oportun”, a declarat Anca Dragu. „Toate măsurile adoptate de Banca Națională a Moldovei au avut ca scop consolidarea încrederii în economia națională și de a oferi un cadru sigur pentru investiții și pentru dezvoltarea durabilă a țării.” Raportul evidențiază și o revenire a economiei pe un trend pozitiv. După două trimestre de contracție, Produsul Intern Brut (PIB) a înregistrat o creștere de 1,1% în trimestrul al doilea al anului 2025, susținută de cererea internă și de evoluțiile pozitive din sectoarele industriei și construcțiilor. Datele operative pentru primele luni ale trimestrului al treilea indică o continuare a acestei dinamici pozitive. Stabilitatea macroeconomică a fost recunoscută și de agențiile internaționale de rating. Guvernatoarea a amintit de reconfirmarea recentă de către Standard & Poor’s a ratingului de țară BB- cu perspectivă stabilă. „Rezultatele sunt deja vizibile. Republica Moldova, conform evaluărilor agențiilor de rating, are o perspectivă stabilă, un rating la nivelul țărilor din regiune, din Balcanii de Vest, chiar peste unele dintre ele. Această decizie reflectă angajamentele ferme ale autorităților pentru dezvoltarea economică”, a adăugat Anca Dragu. În cadrul conferinței, au fost explicate și deciziile recente ale Comitetului executiv al BNM, care a menținut rata de bază la 6,0% anual, dar a decis reducerea normelor rezervelor obligatorii pentru a susține lichiditatea din sistemul bancar și a încuraja creditarea. Această măsură a fost luată în contextul în care excedentul de lichidități din sistemul bancar s-a diminuat semnificativ pe parcursul anului. Privind spre viitor, BNM se angajează să monitorizeze atent riscurile interne și externe, precum tensiunile geopolitice, evoluția prețurilor la resursele energetice și producția agricolă, pentru a-și calibra corespunzător instrumentele de politică monetară. „BNM va continua să susțină prin acțiunile sale parcursul european al țării, un parcurs al responsabilităților, al stabilității și al încrederii într-un viitor sigur pentru toți cetățenii Republicii Moldova”, a concluzionat guvernatoarea Anca Dragu. ## Oglinda (analiză AI) ```json [ { "category": "Emoții pozitive", "grade": 3, "reason": "Discursul, deși formal și tehnic, transmite un sentiment general de optimism controlat și satisfacție profesională. Guvernatoarea subliniază succesul politicilor BNR în temperarea inflației și își exprimă încrederea în traiectoria economică viitoare a țării, având ca scop consolidarea încrederii publice în instituție și în economie.", "subcategories": [ { "name": "Fericire", "grade": 0, "reason": "Tonul este profesional și serios, nefiind exprimate emoții de fericire personală. Contextul este o prezentare economică formală." }, { "name": "Optimism", "grade": 3, "reason": "Optimismul este evident în prognozele prezentate și în evaluarea viitorului. Fraze precum „estimăm că inflația va reveni în intervalul țintă”, „Aceste rezultate ne oferă încredere să continuăm” și „Privim cu încredere spre anul 2026” indică o perspectivă pozitivă asupra stabilității economice." }, { "name": "Recunoștință", "grade": 1, "reason": "La finalul discursului, vorbitoarea mulțumește audienței pentru atenție și interes („Vă mulțumesc pentru atenție și de asemenea vă mulțumesc pentru interesul constant...”). Este o formă de politețe standard, nu o emoție profundă de recunoștință." }, { "name": "Entuziasm", "grade": 0, "reason": "Prezentarea este sobră, factuală și lipsită de entuziasm. Tonul este calm și măsurat, specific unui raport tehnic." }, { "name": "Dragoste", "grade": 0, "reason": "Discursul este de natură economică și instituțională, complet lipsit de orice conotație legată de dragoste." }, { "name": "Bucurie", "grade": 1, "reason": "Deși se menționează „Mă bucur să ne revedem”, aceasta este o formulă de politețe. Tonul general nu exprimă bucurie, ci seriozitate profesională." }, { "name": "Satisfacție", "grade": 3, "reason": "Există un sentiment clar de satisfacție profesională legat de rezultatele obținute. Afirmații ca „rezultatele care confirmă deciziile Băncii Naționale” și „Politica monetară... și-a dovedit eficiența” denotă mulțumirea față de corectitudinea și succesul acțiunilor întreprinse." }, { "name": "Amuzament", "grade": 0, "reason": "Contextul este formal și serios. Nu există elemente de umor sau amuzament în discurs." } ] }, { "category": "Emoții negative", "grade": 0, "reason": "Discursul este complet lipsit de emoții negative. Chiar și atunci când sunt discutate riscuri economice sau geopolitice (ex: războiul din Ucraina), tonul rămâne neutru, analitic și controlat, specific unei evaluări profesionale a riscurilor, fără a exprima frică, anxietate sau frustrare.", "subcategories": [ { "name": "Tristețe", "grade": 0, "reason": "Nu există niciun element în discurs care să sugereze tristețe." }, { "name": "Furie", "grade": 0, "reason": "Tonul este calm și profesional. Nu există semne de furie sau iritare." }, { "name": "Frică", "grade": 0, "reason": "Deși sunt menționate riscuri și incertitudini, acestea sunt prezentate într-o manieră factuală, fără a induce sau exprima frică." }, { "name": "Dezgust", "grade": 0, "reason": "Limbajul și conținutul sunt strict profesionale, fără nicio urmă de dezgust." }, { "name": "Frustrare", "grade": 0, "reason": "Nu se manifestă frustrare, nici măcar în secțiunea de întrebări și răspunsuri, unde răspunsurile sunt diplomatice și controlate." }, { "name": "Anxietate", "grade": 0, "reason": "Discuția despre riscuri este analitică, nu anxioasă. Vorbitoarea proiectează încredere și control, nu îngrijorare." }, { "name": "Dezamagire", "grade": 0, "reason": "Dimpotrivă, discursul subliniază succesul politicilor, excluzând orice sentiment de dezamăgire." }, { "name": "Gelozie", "grade": 0, "reason": "Subiectul și contextul discursului nu oferă niciun cadru pentru manifestarea geloziei." } ] }, { "category": "Neutru/Contextual", "grade": 5, "reason": "Aceasta este categoria dominantă. Întregul eveniment este o conferință de presă menită să prezinte un raport economic. Limbajul este tehnic, tonul este obiectiv, iar scopul principal este de a informa și de a argumenta deciziile instituției într-o manieră factuală.", "subcategories": [ { "name": "Neutru", "grade": 5, "reason": "Tonul general este obiectiv și echilibrat. Prezentarea se concentrează pe date, statistici și analize economice, evitând un limbaj emoțional." }, { "name": "Informativ", "grade": 5, "reason": "Scopul principal al discursului este de a informa publicul și presa despre conținutul raportului asupra inflației, evoluțiile economice și prognozele. Este extrem de dens în informații." }, { "name": "Interogativ", "grade": 2, "reason": "Partea finală a înregistrării audio conține o sesiune de întrebări și răspunsuri cu jurnaliștii, ceea ce introduce o componentă interogativă în contextul general al evenimentului." }, { "name": "Instructiv", "grade": 1, "reason": "Discursul are o componentă instructivă minoră, deoarece explică publicului larg mecanismele politicii monetare și raționamentul din spatele deciziilor Băncii Naționale." }, { "name": "Narațiune", "grade": 3, "reason": "Vorbitoarea construiește o narațiune a evenimentelor economice din ultimul an („În acest an Banca Națională a acționat...”) și prezintă scenariul viitor, structurând informațiile într-o poveste economică coerentă." }, { "name": "Persuasiv", "grade": 3, "reason": "Dincolo de informare, discursul are un scop persuasiv: acela de a convinge audiența că deciziile Băncii Naționale au fost „înțelepte și luate la momentul oportun” și că instituția gestionează corect politica monetară." } ] }, { "category": "Atitudini sociale", "grade": 4, "reason": "Atitudinea generală este exemplară din punct de vedere profesional. Vorbitoarea folosește un limbaj politicos, arată respect față de interlocutori și gestionează întrebările dificile cu o diplomație evidentă, menținând un cadru formal și civilizat.", "subcategories": [ { "name": "Politete", "grade": 4, "reason": "Utilizarea constantă a formulelor de adresare formale („Bună ziua și bine ați venit”, „Vă mulțumesc”) și un ton calm și respectuos demonstrează un nivel ridicat de politețe." }, { "name": "Grosolănie", "grade": 0, "reason": "Discursul este complet lipsit de orice formă de grosolănie sau limbaj neadecvat." }, { "name": "Respect", "grade": 4, "reason": "Vorbitoarea manifestă respect față de audiență, jurnaliști și instituțiile menționate, contribuind la un dialog profesional și constructiv." }, { "name": "Agressivitate", "grade": 0, "reason": "Nu există niciun fel de agresivitate în ton sau limbaj, nici măcar ca răspuns la întrebări provocatoare." }, { "name": "Sarcasm", "grade": 0, "reason": "Tonul este serios și direct, fără nicio urmă de sarcasm." }, { "name": "Umor", "grade": 0, "reason": "Contextul formal al unei conferințe de presă pe teme economice exclude prezența umorului." }, { "name": "Ironie", "grade": 0, "reason": "Nu se folosește ironia; comunicarea este directă și factuală." }, { "name": "Diplomație", "grade": 4, "reason": "Diplomația este evidentă în secțiunea Q&A, unde vorbitoarea evită confruntarea directă la întrebări despre „eșecul” programului cu FMI sau despre politizare, oferind răspunsuri măsurate și instituționale („Nu consider că este un eșec...”, „Nu pot să comentez declarațiile altor persoane”)." } ] }, { "category": "Probleme sociale", "grade": 1, "reason": "Discursul se concentrează aproape exclusiv pe aspecte macroeconomice și de politică monetară. Problemele sociale sunt atinse doar tangențial, prin menționarea bunăstării cetățenilor ca scop final al stabilității economice și prin susținerea parcursului european.", "subcategories": [ { "name": "Discurs instigator la ură", "grade": 0, "reason": "Absolut niciun element de acest fel nu este prezent." }, { "name": "Corectitudine politică", "grade": 0, "reason": "Limbajul este neutru și tehnic, nefiind axat pe concepte de corectitudine politică." }, { "name": "Inclusivitate", "grade": 0, "reason": "Tema incluziunii nu este abordată în mod direct în acest discurs economic." }, { "name": "Diversitate", "grade": 0, "reason": "Subiectul diversității nu face parte din tema prezentării." }, { "name": "Discriminare", "grade": 0, "reason": "Nu există nicio formă de discriminare în discurs." }, { "name": "Advocacy", "grade": 2, "reason": "Vorbitoarea susține în mod clar parcursul european al Republicii Moldova („BNM va continua să susțină... parcursul european al țării”) și pledează pentru eficiența politicilor băncii, ceea ce constituie o formă de advocacy instituțional și politic." }, { "name": "Justiție Socială", "grade": 1, "reason": "Tema este atinsă indirect și la nivel general prin menționarea obiectivului de a contribui la „bunăstarea durabilă a cetățenilor”, dar nu reprezintă un punct central al analizei." }, { "name": "Sensibilitate culturală", "grade": 0, "reason": "Discursul nu abordează teme care ar necesita o manifestare specifică a sensibilității culturale." } ] }, { "category": "Profesional/Orientat pe sarcini", "grade": 5, "reason": "Întregul discurs este o prezentare profesională a unui raport economic. Vorbitoarea, în calitatea sa de Guvernator al Băncii Naționale, utilizează un limbaj tehnic, prezintă date susținute de grafice, explică fenomene economice complexe și justifică deciziile instituției. Tonul este formal, structurat și axat pe sarcina de a informa presa și publicul.", "subcategories": [ { "name": "Profesionalism", "grade": 5, "reason": "Limbajul este formal și tehnic (ex: „agregate monetare”, „impuls fiscal”, „proces de dezinflație”). Structura prezentării este logică, iar vorbitoarea menține o atitudine calmă și autoritară, specifică unui cadru oficial." }, { "name": "Competență", "grade": 5, "reason": "Vorbitoarea demonstrează o înțelegere profundă a conceptelor macroeconomice și a instrumentelor de politică monetară. Explică cu încredere cauzele inflației, componentele PIB și raționamentul din spatele deciziilor băncii, corectând chiar și un jurnalist cu privire la termenul „stagflație” în sesiunea de întrebări și răspunsuri." }, { "name": "Lideriat", "grade": 4, "reason": "În calitate de reprezentant al Băncii Naționale, vorbitoarea își asumă deciziile instituției („deciziile Băncii Naționale... au fost înțelepte”) și stabilește o direcție clară pentru viitor, legând politica monetară de obiectivele naționale, precum integrarea europeană." }, { "name": "Colaborare", "grade": 3, "reason": "Vorbitoarea menționează explicit colaborarea cu instituții externe precum FMI („Avem această colaborare și cooperare cu echipele FMI”) și impactul pozitiv al Planului de creștere al UE, subliniind o abordare cooperantă." }, { "name": "Rezolvarea problemelor", "grade": 4, "reason": "Prezentarea se axează pe modul în care Banca Națională a abordat problema inflației ridicate. Sunt detaliate cauzele, soluțiile aplicate (ajustarea politicii monetare) și rezultatele obținute (procesul de dezinflație), demonstrând o abordare orientată spre soluții." }, { "name": "Luarea peciziilor", "grade": 5, "reason": "Discursul este centrat pe deciziile Comitetului Executiv al băncii. Vorbitoarea justifică pe larg aceste decizii, cum ar fi menținerea ratei de bază și reducerea rezervelor obligatorii, legându-le direct de mandatul de asigurare a stabilității prețurilor." }, { "name": "Inovație", "grade": 1, "reason": "Discursul nu se concentrează pe inovație, ci pe aplicarea prudentă și eficientă a instrumentelor de politică monetară standard. Accentul este pus pe stabilitate și predictibilitate, nu pe introducerea unor abordări noi sau neconvenționale." } ] }, { "category": "Dezvoltare personală", "grade": 1, "reason": "Discursul este predominant tehnic și axat pe date economice, cu puține referiri la dezvoltarea personală. Totuși, sunt prezente teme precum reziliența economică națională și încrederea în viitor.", "subcategories": [ { "name": "Îmbunătățire", "grade": 2, "reason": "Prezentarea subliniază îmbunătățirea situației economice a țării, în special prin reducerea inflației și revenirea la creștere economică, ceea ce poate fi interpretat ca o formă de progres și îmbunătățire la nivel național." }, { "name": "Motivație", "grade": 2, "reason": "Vorbitoarea încearcă să inspire încredere în politicile băncii și în viitorul economic al țării, folosind fraze precum „Aceste rezultate ne oferă încredere să continuăm cu aceeași determinare”, cu scopul de a crea un sentiment de moment pozitiv." }, { "name": "Inspirație", "grade": 1, "reason": "Discursul este în principal informativ, nu inspirațional. Cu toate acestea, concluziile despre „parcursul european” și un „viitor sigur pentru toți cetățenii” au o tentă ușor inspirațională, conturând o viziune pozitivă." }, { "name": "Reziliență", "grade": 3, "reason": "Vorbitoarea menționează explicit obiectivul de a consolida „reziliența economică a țării”. Narațiunea descrie depășirea șocurilor economice și orientarea economiei spre stabilitate, ceea ce reprezintă o demonstrație clară de reziliență." }, { "name": "Mindfulness", "grade": 0, "reason": "Acest concept este absent. Discursul este axat pe indicatori externi și acțiuni de politică, nu pe stări interne de conștientizare." }, { "name": "Reflecție", "grade": 2, "reason": "Vorbitoarea reflectează asupra acțiunilor din ultimul an, evaluându-le rezultatele și calificând deciziile ca fiind „înțelepte și luate la momentul oportun”, ceea ce denotă un proces de analiză a performanței trecute." }, { "name": "Dezvoltare personală", "grade": 0, "reason": "Tema discursului este dezvoltarea economică instituțională și națională, nu cea personală a individului." } ] }, { "category": "Etic/Moral", "grade": 3, "reason": "Discursul pune accent pe principii etice fundamentale pentru o instituție publică, precum responsabilitatea, transparența și consolidarea încrederii, prezentând acțiunile băncii ca fiind în interesul public.", "subcategories": [ { "name": "Onestitate", "grade": 3, "reason": "Prezentarea pare onestă, recunoscând atât factorii pozitivi, cât și pe cei negativi (de exemplu, riscurile și incertitudinile sau contribuția negativă a cererii externe la PIB). Această abordare echilibrată contribuie la percepția de onestitate." }, { "name": "Integritate", "grade": 3, "reason": "Vorbitoarea proiectează o imagine de integritate instituțională, subliniind respectarea mandatului băncii (stabilitatea prețurilor) și „angajamentele ferme” ale autorităților. Abordarea bazată pe date susține această percepție." }, { "name": "Responsabilitate", "grade": 4, "reason": "Tema responsabilității este centrală. Vorbitoarea menționează în mod repetat responsabilitatea băncii în gestionarea inflației și asigurarea stabilității economice, folosind expresii precum „continuăm cu aceeași determinare și responsabilitate”." }, { "name": "Dileme Etice", "grade": 0, "reason": "Nu sunt discutate dileme etice. Deciziile sunt prezentate ca răspunsuri tehnice și necesare la condițiile economice, fără a explora eventuale conflicte de natură etică." }, { "name": "Judecăți morale", "grade": 0, "reason": "Discursul evită judecățile morale. Limbajul este obiectiv și analitic, concentrându-se pe cauze și efecte economice, nu pe calificative morale ale unor acțiuni sau actori." }, { "name": "Corectitudine", "grade": 2, "reason": "Vorbitoarea sugerează o abordare corectă, menită să asigure „bunăstarea durabilă a cetățenilor”. Stabilitatea prețurilor este prezentată ca un bun public, benefic pentru întreaga societate." }, { "name": "Demn de încredere", "grade": 4, "reason": "Un obiectiv cheie al discursului este consolidarea încrederii. Vorbitoarea afirmă explicit că acțiunile băncii au vizat consolidarea „încrederii în economia națională” și folosește validări externe (agenții de rating) pentru a spori credibilitatea." } ] }, { "category": "Stil de comunicare", "grade": 4, "reason": "Stilul de comunicare este extrem de formal, structurat și dens în informații, corespunzător rolului și contextului. Este conceput pentru a fi autoritar, clar și pentru a transmite un volum mare de date tehnice.", "subcategories": [ { "name": "Direct", "grade": 4, "reason": "Vorbitoarea este directă în prezentarea datelor, cifrelor și deciziilor de politică monetară. Răspunsurile la întrebări sunt, de asemenea, directe, în special atunci când clarifică concepte economice." }, { "name": "Indirect", "grade": 2, "reason": "Există un grad redus de indirectivitate, vizibil în special în răspunsul la întrebarea despre „eșecul” programului cu FMI, unde evită un comentariu direct despre declarațiile altora, o tactică de comunicare diplomatică." }, { "name": "Claritate", "grade": 4, "reason": "Pentru un public avizat, prezentarea este foarte clară. Utilizarea suportului vizual (grafice) și structurarea logică a informațiilor contribuie la o bună înțelegere a unor subiecte complexe." }, { "name": "Ambiguitate", "grade": 1, "reason": "Discursul evită ambiguitatea prin utilizarea de date precise și prognoze numerice. Singura sursă de ambiguitate este inerentă discuțiilor despre riscuri și incertitudini viitoare." }, { "name": "Concizie", "grade": 2, "reason": "Prezentarea nu este concisă, fiind un raport detaliat și elaborat. Scopul este de a oferi o imagine completă, nu un rezumat scurt." }, { "name": "Elaborat", "grade": 5, "reason": "Întregul discurs este o expunere elaborată a situației economice, susținută de o cantitate mare de date, analize sectoriale și proiecții detaliate, reflectând complexitatea subiectului." }, { "name": "Formalitate", "grade": 5, "reason": "Contextul (conferință de presă a guvernatorului Băncii Naționale), limbajul tehnic și tonul oficial indică un nivel maxim de formalitate." }, { "name": "Informalitate", "grade": 0, "reason": "Stilul este complet formal, fără elemente de limbaj sau ton informal." } ] }, { "category": "Cultural/Regional", "grade": 3, "reason": "Discursul este puternic ancorat în contextul național al Republicii Moldova, dar face în mod constant paralele și comparații cu situația economică din regiune (UE, Balcani), subliniind poziționarea țării.", "subcategories": [ { "name": "Norme culturale", "grade": 2, "reason": "Stilul formal și structurat al conferinței reflectă o normă culturală comună în regiune pentru comunicarea oficială a instituțiilor de stat." }, { "name": "Diferențe regionale", "grade": 4, "reason": "Vorbitoarea face comparații frecvente cu țările din regiune, menționând că ratingul Moldovei este „la nivelul țărilor din regiune, din Balcanii de Vest, chiar peste unele” și comparând inflația cu cea din România sau Polonia." }, { "name": "Tradiții", "grade": 0, "reason": "Discursul nu face referire la tradiții culturale, fiind axat pe politica economică modernă." }, { "name": "Obiceiuri locale", "grade": 0, "reason": "Nu sunt menționate obiceiuri locale." }, { "name": "Multiculturalism", "grade": 0, "reason": "Subiectul multiculturalismului nu este abordat în cadrul prezentării." }, { "name": "Patrimoniu", "grade": 0, "reason": "Conceptul de patrimoniu nu este invocat în discurs." }, { "name": "Mândrie națională", "grade": 3, "reason": "Există un sentiment subtil de mândrie națională în sublinierea succeselor, cum ar fi obținerea unui rating de credit bun sau gestionarea eficientă a inflației. Asocierea cu „parcursul european” evocă o aspirație națională importantă." } ] }, { "category": "Intenția", "grade": 3, "reason": "Intenția principală a discursului este de a informa publicul și de a persuada cu privire la competența Băncii Naționale. Se urmărește construirea și consolidarea încrederii în managementul economic al țării printr-o narativă pozitivă, susținută de date.", "subcategories": [ { "name": "Tactici manipulative", "grade": 1, "reason": "Discursul este persuasiv, dar nu folosește tactici manipulative evidente. Se bazează pe autoritatea expertului și pe date. Încadrarea este pozitivă, dar nu distorsionează faptele." }, { "name": "Partizanat și părtinire", "grade": 3, "reason": "Există o părtinire instituțională clară, acțiunile Băncii Naționale fiind prezentate în cea mai favorabilă lumină („deciziile... au fost înțelepte”). Cu toate acestea, vorbitoarea evită partizanatul politic, menținând un ton tehnic." }, { "name": "Credibilitatea sursei", "grade": 5, "reason": "Vorbitoarea, în calitate de Guvernator al Băncii Naționale, are o credibilitate foarte mare. Aceasta este întărită prin citarea de date, prognoze și validatori externi (ex: Standard & Poor's), maximizând autoritatea mesajului." }, { "name": "Intenție și motiv", "grade": 4, "reason": "Intenția clară este de a comunica evaluarea economică a băncii, de a justifica deciziile de politică monetară și de a gestiona așteptările. Motivul fundamental este consolidarea reputației BNM ca instituție competentă și de încredere." }, { "name": "Interpretare inexactă", "grade": 1, "reason": "Vorbitoarea acționează activ pentru a preveni interpretările greșite. Un exemplu este corectarea unui jurnalist cu privire la termenul „stagflație”, demonstrând dorința de a asigura o înțelegere corectă a fenomenelor economice." }, { "name": "Propagandă geopolitică", "grade": 1, "reason": "Deși menționează riscuri geopolitice („războiul din Ucraina”), discursul nu are caracter de propagandă. Referirea la „parcursul european” este o declarație de politică națională, nu un instrument de propagandă." } ] } ] ``` ## Noutăți ### BNM: Inflația va reveni în coridorul țintă în 2026, după un an de temperare Banca Națională a Moldovei (BNM) anticipează că rata anuală a inflației va reveni în intervalul țintă de 5% (±1,5 puncte procentuale) începând cu primul trimestru al anului 2026, consolidând o tendință de stabilizare a prețurilor. Anunțul a fost făcut de guvernatoarea BNM, Anca Dragu, în cadrul prezentării celui de-al patrulea Raport asupra inflației pentru anul 2025. Potrivit datelor prezentate, inflația a continuat traiectoria descendentă, ajungând la 6,9% în luna septembrie 2025, o scădere semnificativă față de nivelurile anterioare. Guvernatoarea a subliniat că această temperare este rezultatul direct al politicilor monetare „înțelepte și luate la momentul oportun” de către banca centrală pe parcursul anului 2025. Acțiunile BNM, menite să ancoreze așteptările inflaționiste, au inclus un management prudent al lichidității și ajustarea instrumentelor de politică monetară. Pentru finalul anului curent, BNM prognozează o rată medie anuală a inflației de 7,7%. Însă, perspectivele pentru anul următor sunt mult mai optimiste, cu o prognoză de 4,3% pentru 2026. Această cifră se plasează confortabil în interiorul coridorului țintă, indicând o normalizare a mediului economic. Guvernatoarea Dragu a menționat că, pe parcursul anului 2026, inflația se va menține în acest interval, cu o probabilitate mai mare de a se situa în partea inferioară a acestuia. Analiza BNM arată că principalii factori care vor contribui la această evoluție sunt temperarea prețurilor la produsele alimentare, stabilizarea prețurilor la resursele energetice pe piețele internaționale și efectele restrictive ale politicilor monetare anterioare, care își vor manifesta pe deplin impactul. De asemenea, o cerere agregată care nu exercită presiuni semnificative asupra prețurilor va contribui la menținerea inflației sub control. Valoarea maximă a inflației în perioada de prognoză este estimată la 6,7% în ultimul trimestru al anului 2025, în timp ce valoarea minimă este anticipată în al doilea trimestru din 2026, la aproximativ 4,1%. Aceste prognoze oferă un grad de predictibilitate pentru mediul de afaceri și pentru consumatori, consolidând încrederea în stabilitatea economică a Republicii Moldova pe termen mediu. ### Banca Națională reduce rezervele obligatorii pentru a injecta lichidități în economie Comitetul Executiv al Băncii Naționale a Moldovei (BNM) a decis reducerea normei rezervelor minime obligatorii (RMO) pentru băncile comerciale, o măsură menită să elibereze lichidități suplimentare în sistemul bancar și să stimuleze creditarea economiei. Decizia, anunțată de guvernatoarea Anca Dragu, face parte dintr-o strategie mai amplă de relaxare a condițiilor monetare, în contextul în care presiunile inflaționiste s-au diminuat considerabil. Începând cu perioada de aplicare 16 noiembrie - 15 decembrie 2025, norma RMO pentru fondurile atrase în lei moldovenești va scădea la 20%, iar cea pentru mijloacele atrase în valută liber convertibilă va fi redusă la 29%. Conform estimărilor BNM, această ajustare va injecta în piață aproximativ 1,68 miliarde de lei și circa 42 de milioane de euro. Aceste fonduri vor deveni disponibile pentru bănci, permițându-le să-și extindă activitatea de creditare către companii și populație. Guvernatoarea Dragu a explicat că măsura a fost luată pentru a contracara o scădere semnificativă a excesului de lichiditate din sistem, care a ajuns la sub 1 miliard de lei la finalul lunii octombrie, de la niveluri de peste 10 miliarde de lei în trecut. „Nu are rost ca noi să ținem banii în rezerve la Banca Națională, în timp ce în economia reală aceștia își fac locuri”, a declarat Dragu, subliniind necesitatea ca resursele financiare să susțină activitatea economică. Pe lângă reducerea RMO, Comitetul Executiv a decis menținerea ratei de bază la nivelul de 6,0% anual. De asemenea, ratele la creditele și depozitele overnight au rămas neschimbate, la 8,0% și, respectiv, 4,0% anual. Aceste decizii reflectă o abordare prudentă, prin care BNM urmărește să echilibreze obiectivul de a readuce inflația în coridorul țintă cu necesitatea de a susține redresarea economică. Impactul așteptat al acestor măsuri este scăderea costurilor de creditare, încurajarea consumului și a investițiilor. Prin creșterea ofertei de fonduri disponibile, BNM speră ca băncile comerciale să reducă ratele dobânzilor la credite, făcând finanțarea mai accesibilă atât pentru proiecte de afaceri, cât și pentru nevoile populației, contribuind astfel la consolidarea creșterii economice. ### Guvernatoarea BNM respinge teza stagflației: Moldova înregistrează creștere economică și dezinflație Economia Republicii Moldova dă semne clare de redresare, înregistrând o creștere a Produsului Intern Brut (PIB) și o scădere constantă a inflației, un scenariu care contrazice ferm tezele privind o posibilă stagflație, a declarat guvernatoarea Băncii Naționale, Anca Dragu. În cadrul unei conferințe de presă, oficialul a prezentat date care indică o inversare a tendințelor negative din perioadele anterioare. În trimestrul al doilea al anului 2025, PIB-ul a revenit pe teritoriu pozitiv, cu o creștere de 1,1% față de aceeași perioadă a anului precedent. Această evoluție vine după o perioadă de contracție economică în a doua jumătate a anului 2024 și în primul trimestru din 2025. Potrivit BNM, principalul motor al acestei reveniri a fost cererea internă, susținută atât de o creștere a veniturilor reale ale populației, care a stimulat consumul, cât și de o activitate investițională mai intensă din partea agenților economici. Anca Dragu a abordat direct speculațiile privind stagflația, definind-o corect ca fiind o combinație toxică de inflație ridicată și persistentă, cuplată cu o creștere economică negativă. „Republica Moldova se află într-o situație opusă. Avem un proces de dezinflație, inflația a scăzut și va continua să scadă, și avem creștere economică”, a afirmat guvernatoarea. Aceasta a subliniat că datele preliminare pentru trimestrul al treilea indică o continuare a evoluției pozitive a activității economice. BNM anticipează o creștere economică de aproximativ 3% pentru întregul an 2025, o prognoză mai optimistă decât cea a unor instituții financiare internaționale, datorită includerii datelor cele mai recente. Pe lângă cererea internă, un alt factor pozitiv este așteptat din partea sectorului agricol. Un an agricol foarte bun va impulsiona exporturile de produse agroalimentare, contribuind la îmbunătățirea balanței comerciale, deși aceasta rămâne deficitară. Redresarea economică este susținută și de o activitate de creditare robustă. Creditul acordat sectorului privat a crescut de la 23% din PIB în 2023 la 29% în prezent, cu o rată de creștere anuală de circa 15%. Aceste fonduri sunt direcționate atât către consum, cât și către investiții în companii, semnalând o revitalizare a încrederii în mediul economic.