---
title: "Expert: Datoria publică în creștere și riscurile fiscale, provocări majore pentru țările aspirante la UE"
canonical: https://www.privesc.eu/article/112289/cd5b4866-ae7b-48f1-a203-b42ceee204e4
published: 2026-10-02T16:58:20+03:00
source_event: https://www.privesc.eu/arhiva/112289
author: "Andrei"
publisher: Privesc.Eu
---

# Expert: Datoria publică în creștere și riscurile fiscale, provocări majore pentru țările aspirante la UE

CHIȘINĂU – Creșterea datoriei publice la nivel global a atins niveluri record, generând riscuri fiscale semnificative și presiuni asupra independenței băncilor centrale, a avertizat Denis Gorea, economist superior la Banca Reglementelor Internaționale (BIS), în cadrul unei conferințe organizate de Banca Națională a Moldovei.

Prezentarea sa, axată pe „Dominanța fiscală și riscurile fiscale”, a subliniat că șocurile economice majore, precum criza financiară din 2008 și pandemia de COVID-19, au accelerat acumularea de datorii publice atât în economiile avansate, cât și în cele emergente. Potrivit datelor prezentate, nivelul actual al datoriei publice în multe țări este comparabil cu cel înregistrat după Al Doilea Război Mondial.

Unul dintre principalele pericole asociate cu această tendință este „dominanța fiscală”, un fenomen în care guvernele, confruntate cu deficite mari și costuri de finanțare în creștere, exercită presiuni asupra băncilor centrale pentru a monetiza datoria. Acest proces, în esență tipărirea de bani pentru a acoperi cheltuielile guvernamentale, subminează mandatul principal al băncii centrale de a menține stabilitatea prețurilor și duce inevitabil la inflație ridicată.

„Când un guvern încearcă să-și finanțeze deficitul și vede că nimeni nu vrea să finanțeze la ratele pe care și le poate permite, începe să exercite presiune asupra băncii naționale să facă ceva în acest sens”, a explicat Gorea. Acesta este motivul pentru care independența băncii centrale este crucială pentru a rezista acestor presiuni și pentru a ancora așteptările inflaționiste.

Pe lângă dominanța fiscală, Gorea a atras atenția și asupra „riscurilor fiscale”, situații în care investitorii își pierd încrederea în capacitatea unui guvern de a-și onora datoriile și încep să vândă masiv obligațiunile de stat. Acest lucru poate declanșa o criză a datoriei suverane, cu consecințe grave asupra stabilității financiare.

În contextul aspirațiilor europene ale Republicii Moldova, expertul a avertizat că aderarea la Uniunea Europeană nu reprezintă un „panaceu” pentru problemele fiscale. Analiza sa a arătat că, în multe cazuri, țările care au aderat la UE au înregistrat o creștere a datoriei publice, deoarece integrarea vine cu noi oportunități de finanțare, dar și cu tentația unor cheltuieli mai mari. Prin urmare, disciplina fiscală rămâne esențială.

Recomandarea principală a lui Gorea pentru factorii de decizie este necesitatea consolidării fiscale în perioadele de creștere economică. „În vremuri bune, trebuie să ne consolidăm, să rambursăm datoria, pentru a avea capacitatea fiscală de a interveni atunci când apar șocuri”, a concluzionat el, subliniind că o gestionare prudentă a finanțelor publice este fundamentală pentru stabilitatea economică pe termen lung.